Понятие валютного фьючерсаПервичным рынком для фьючерсных контрактов на валютный курс является организуемый банками со специализированными брокерами рынок биржевой или внебиржевой рынок иностранных валют. Как правило, курсы валют приравниваются к 1 долл. США.

Фьючерсный валютный контракт — это договор купли-продажи определенного вида валюты в конкретный день в будущем по курсу, установленному в момент заключения контракта.

Фьючерсные контракты на валюту вне зависимости от места их заключения (на бирже или вне биржи) оцениваются на основе принципа паритета процентных ставок и валютного курса.

Представляют особый случай определения фьючерсной цены. Для лучшего понимания формирования процентных ставок и курса рассмотрения гипотетический пример.

Представьте себе, что вы планируете в будущем году посетить Америку и Францию. Для поездки в эти страны необходимо накопить определенную сумму денег в течение года. Процесс накопления денег для поездки можно свести к приобретению долларов США и французских франков по мере появления, в кошелке свободных денег зная о возможностях помещения денег на валютный счет в банке, вы открываете его и кладете на год имеющиеся деньги. По окончании годичного срока можно получить номинал и проценты в долларах.

Если при этом курс доллара будет расти более высокими темпами, т. е. давать больший доход по сравнению с франками, то вы предпочтете расчет долларами и наоборот, если франки будут приносить больший доход, то вы приобретете франки.

Посмотрим, что произойдет с инвестированным долларом. Стратегия, связанная с инвестированием доллара в безрисковые бумаги США с доходностью Rus принесет через год денежные средства в размере 1 долл. (1 + Rus). Стратегия, связанная с инвестированием доллара во французские безрисковые бумаги с доходностью, при обменном спотовом курсе и фьючерсной цене принесет через год сумму в долларах в размере. Поскольку стоимость, полученная в результате этих стратегий одинакова и составляет 1 доллар, то выплаты по ним должны быть одинаковыми.

Вы также можете посмотреть следующие статьи: