Основные понятия

Возникновение индоссамента (часть III)

Возникновение индоссамента (часть III)В предшествующие периоды истории вексельного обращения в вексельных операциях, кроме кредитора и должника, принимали участие и их представители. Презентант сначала не был самостоятельным участником вексельной операции и мог действовать лишь как доверенное лицо того, кто получал вексель. Но лицо, получавшее вексель и требовавшее включения имени презентанта в текст переводного векселя, не всегда заранее знало, кто именно будет презентантом.

Поэтому, наряду с указанием произвести платеж непосредственному кредитору, в векселе начали дописывать «...или по его приказу», имея виду лицо, указанное получателем векселя и осуществлявшее данный приказ, помещая на обороте векселя надпись, указывающую, кому именно вместо этого лица необходимо произвести платеж по векселю. Подробнее »

Возникновение индоссамента (часть II)

Возникновение индоссамента (часть II)Кроме того, как справедливо отмечал А. Ф. Федоров, предположение, что индоссамент возник из процедуры перевода (giro) суммы денег со счета одного лица на счет другого, неубедительно, потому что для такого перевода его участники должны были иметь текущие счета у одного и того же банкира или в одной кассе.

В противном случае такая передача векселя становилась невозможной. К тому же, из самого факта переписывания сумм со счета одного лица на счет другого не мог возникнуть принцип гарантии лица, которое передает вексель по индоссаменту, поскольку переписывание сумм представляет собой полное погашение требования без возможности дальнейшего регресса.

Право регресса является основным юридическим следствием индоссамента, а поскольку банковский перевод не давал кредитору никакого права регресса, то не ясно, каким образом из одного вида платежа мог возникнуть совершенно иной. Впрочем, кроме банковского перевода (la ditta di banco) существовал также и внебанковский перевод (ditta fuori di banco). Подробнее »

Возникновения индоссамента

Возникновения индоссаментаВ результате открытия Америки и новых морских торговых путей в XVI в. произошел упадок ярмарок и возникла потребность в расширении оборота векселя с помощью новых вексельных процедур. Необходимы были гарантии осуществления вексельной операции с такой же скоростью и строгостью, как на ярмарках, но с условием, чтобы само вексельное соглашение при этом не ограничивалось местом и временем проведения ярмарок.

К тому же, хотя к концу XVI - началу XVII вв. в основных чертах сформировались терминология и обычаи вексельных операций, вексель еще не приобрел полноценной способности к обороту.

Существенным экономическим фактором стало расширение круга участников вексельного обращения - от ограниченного количества банкиров и купцов до обычных граждан. К тому же, как отмечает В. А. Белов, использование векселя для обслуживания потребностей заранее определенного круга лиц в принципе противоречило его ордерной природе. Все это стало предпосылками возникновения индоссамента. Подробнее »

Сделки на фондовой бирже

Сделки на фондовой биржеВ продаже ценных бумаг, как правило, принимают участие несколько человек. Хотя в принципе два заинтересованных лица в купле-продаже бумаг могут совершить сделку друг с другом, они обычно прибегают к услугам брокеров, дилеров и фондовых бирж.

При этом под сделками понимаются действия участников операций с ценными бумагами, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении ценных бумаг. Поскольку сделки могут совершаться как в биржевом помещении, так и вне его, различают биржевые и внебиржевые сделки.

Как правило, биржевые сделки заключаются при посредстве официального брокера (курсового маклера) и дилера, или иного лица — полномочного представителя биржи, организующей биржевой торг и объявляющего котировки. Однако это отнюдь не означает обязательное присутствие посредника. При этом сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера или совмещения им деятельности брокера и дилера. Подробнее »

Саморегулируемые организации

Саморегулируемые организацииОсобое место на рынке ценных бумаг занимают саморегулируемые организации — добровольные объединения профессиональных участников, которые учреждаются для обеспечения деятельности участников рынка, соблюдения ими стандартной профессиональной этики, защиты интересов владельцев ценных бумаг и других клиентов. Все профессиональные участники рынка ценных бумаг могут стать членами саморегулируемой организации некоммерческого типа.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценны бумаг» организация, учрежденная не менее чем профессиональными участниками рынка ценны бумаг, вправе подать в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг заявление о приобретении статуса саморегулируемой организации.

В выдаче разрешения может быть отказано, если в определенных организацией профессиональных участников представ не будут соответствующих требований. Подробнее »

Коротко об инвестиционном портфеле

Коротко об инвестиционном портфеле1. Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащая физическим или юридическим лицам и сформированных в сознательно определенной пропорции.

2. В зависимости от текущих и стратегических целей инвесторов могут быть разные по доходности и риску инвестиционные портфели.

3. Согласно теории Г. Марковица для принятия решения об инвестировании в портфель из ценных бумаг достаточно рассмотреть их эффективное множество.

4. Максимизация ожидаемой доходности ценных бумаг сопровождается желанием инвесторов уменьшить риск потери вложенных средств. Подробнее »

Понятие андеррайтинга

Понятие андеррайтинга1. Для размещения на первичном рынке ценных бумаг используются различные виды андеррайтинга. Каждый вид андеррайтинга характеризуется обязательствами как юридических и физических лиц, занятых размещением ценных бумаг, так и эмитента.

2. Процесс взаимодействия андеррайтера и эмитента определяется условиями договора, который учитывает складывающуюся ситуацию, который учитывает складывающуюся ситуацию на рынке ценных бумаг и стратегию инвесторов.

3. Успешное размещение ценных бумаг во многом зависит от экономической обстановки в стране, прогрессивного развития предприятий и отраслей, а также эффективного взаимодействия эмитентов и андеррайтеров. Подробнее »

Понятие опциона и фьючерса

Понятие опциона и фьючерсаОсобое место в срочных сделках занимают опционные и фьючерсные сделки.

Под опционом понимается контракт, заключен между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать ценные бумаги по установленной цене в течение определенного времени. Это право продается и покупается.

Существует большое число опционов: американки, двойной, европейский, покупателя (опцион «колл»), продавца (опцион «пут»). Все они по доходности занимают более высокое место, что простое помещение средств в акции или облигации.

Рассмотрим обязательства сторон при исполнении опционных сделок.

Опцион американский (american option) — это опцион, который может быть реализован в любое время до окончания срока его действия. Подробнее »

Коротко об участниках рынка ценных бумаг

Коротко об участниках рынка ценных бумаг1. К участникам рынка ценных бумаг относятся: эмитенты, инвестиционные институты, организации, специализирующиеся на обслуживании рынка, государственные органы регулирования и контроля, саморегулируемые организации, инвесторы, инфраструктура рынка.

2. Каждый из участников рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ и договорами может выполнять различные функции, удовлетворяющие конкретным требованиям.

3. Практически все участники рынка ценных бумаг являются юридическими лицами и могут нести по своим обязательствам имущественную ответственность. Подробнее »

Котировка ценных бумаг

Котировка ценных бумагОдна из важнейших функций фондовой биржи является информирование ее членов, юридических и физических лиц о курсах ценных бумаг, принятых к котировке. Под котировкой (от французского слова «соter» —выставлять, буквально нумеровать) понимаете полученная на основе анализа спроса и предложения, также оценка цен.

Каждая фондовая биржа в соответствии со своим уставом создает котированную комиссию, основными функциями которой являются:

  • установление курсов ценных бумаг, принятых в соответствии с правилами допуска и исключения из обращения и котировки ценных бумаг на Бирже;
  • выпуск биржевого бюллетеня цен на котируемые ценные бумаги;
  • сопоставление цен на ценные бумаги, являющиеся предметом сделок на бирже, с ценами на соответствующие ценные бумаги на других фондовых биржах, в фондовых отделах товарных бирж и внебиржевом рынке;
  • представление информации по итогам прошедшего биржевого торгового дня (прошедшей торговой сессии) на демонстрационное табло;
  • представление Биржевому Совету или Правлению предложений об исключении ценных бумаг из Котировального листа при наступлении случаев, предусмотренных Правилами допуска и исключения из обращения и котировки ценных бумаг на Бирже;
  • представление Биржевому Совету или Правлению Биржи предложений об изменениях и дополнениях к порядку котировки или форм бюллетеня, а также способах и средствах его опубликования;
  • осуществление рейтинга ценных бумаг и их эмитентов.

Подробнее »