Характеристика рынка

История вексельного рынка в России (часть III)

История вексельного рынка в России (часть III)В целом же, в первой половине XIX в. развитие банковского кредита происходило очень медленно, и причина этого была не только в экономической неразвитости Российской империи, но и в ограничении права выдачи векселей лицами, принадлежавшими к торговому классу.

К тому же, вексельные операции осуществлялись преимущественно в столицах, а новых отделений Государственного коммерческого банка было открыто за 20 лет только два - в Киеве и Рыбинске, в то время как с 1817 по 1821 гг., во времена М. Сперанского, было открыто пять отделений банка. Новые отделения стали открываться лишь после отставки Е. Канкрина - в Харькове (1843 г.), Екатеринбурге (1846 г.) и Полтаве (1852 г.).

Следствием слабого развития частного коммерческого кредита и преобладания казенного кредита в государственных банках стало значительное развитие ростовщичества. Основными клиентами ростовщиков были дворяне, лишенные права пользоваться векселями. Обычно ростовщический процент составлял около 8%, но в Одессе он был значительно выше - до 36% годовых и снизился лишь после открытия представительства Коммерческого банка. Подробнее »

История вексельного рынка в России (часть II)

История вексельного рынка в России (часть II)В 1806 г. в Москве, Архангельске, Одессе, Феодосии и Таганроге были открыты филиалы Учетной конторы. Однако, хотя в начале XIX в. в Российской империи и была создана система казенного (государственного) кредита, частный кредит развит не был.

Период наполеоновских войн затормозил развитие кредитного дела вплоть до 1817 г., когда Учетная контора была превращена в Государственный коммерческий банк (созданный при Ассигнационном банке) с основным капиталом 30 млн. руб.

В царском манифесте от 7 мая 1817 г. об открытии с 1 января

1818 г. этого банка отмечалось, что он призван содействовать купечеству, поскольку учетные конторы, в том числе дисконтная, оказались неэффективными из-за незначительных размеров их капиталов. В 1818-1821 гг.

Коммерческий банк открыл шесть отделений в разных городах, но четыре из них в скором времени были закрыты «из-за отсутствия потребности». К оставшимся в Москве и Одессе позже были присоединены отделения в Киеве (1839 г.), Харькове (1843 г.) и Полтаве (1852 г.). Подробнее »

История вексельного рынка в России

История вексельного рынка в РоссииНесмотря на накопленный в XVIII в. опыт использования векселей в России, в начале XIX в. кредитно-вексельные операции все еще были несовершенны. Недостаточное развитие связи, почты и путей сообщения часто ограничивали их отдельным городом или небольшим районом.

Кроме того, отсутствие четкого и строгого вексельного права приводило к тому, что преобладала торговля за наличные деньги, а рынок векселей оставался незначительным. Причина этого была в том, что главным условием вексельного обращения (так же, как и кредитных операций в целом) являлось обеспечение гражданских прав и возможности сохранения полученных прибылей. Только в таких условиях могут возникнуть социально-экономические предпосылки и атмосфера доверия, без которых развитие кредитных и особенно вексельных операций вообще невозможно.

В начале XIX в. объемы кредитных операций возросли. Этому способствовало дальнейшее развитие торговли и обогащение крупных купцов, а также рост общей задолженности дворянства. Когда в 1782 г. был ликвидирован «Банк для поправления при Санкт-Петербургском порту коммерции», курс ассигнаций и вексельный курс стали понижаться, поэтому возникла необходимость создания нового коммерческого банка. Подробнее »

Типы заявок на бирже (часть II)

Типы заявок на бирже (часть II)Как уже отмечалось ранее, выполнение практически любой заявки по приобретению ценных бумаг сопровождается открытием специального счета с использованием маржи (margin account). Некоторое исключение составляют ситуации, когда инвестор сначала дорого продает акции, а затем лишь их дешево приобретает.

Такую продажу ценных бумаг принято называть «без покрытия» или «короткая продажа» (short soles).Счет с использованием маржи предназначен для покрытия клиентом лишь определенной части ценных бумаг, а недостаточную часть денег, т. е. кредит выделяет брокерская контора. На этот кредит или дебетовый остаток обычно начисляется определенный процент, равный процентной ставке банковского кредитования плюс 1-2% за обслуживание.

К примеру, в настоящее время процентная ставка равна 32%. Следовательно, кредит на приобретение ценных бумаг может составить 32+1 (2)=33-34% от стоимости бумаг. Подробнее »

Типы заявок на бирже

Типы заявок на биржеВ купле-продаже ценных бумаг, как правило, участвуют несколько человек, которые согласно определенным требованиям биржи, должны оформить свои взаимоотношения в письменной форме. На большинстве бирж заявка-заказ или заявка-предложение соответственно на покупку или продажу ценных бумаг можно осуществить по почте, телефону, факсу и т.п., предварительно заключив при этом договор на брокерское обслуживание.

Все, что от инвестора требуется — это снабдить брокерскую фирму (отдел) информацией, называемой спецификациями приказа (order specifications), в котором указать касается ли приказ покупки или продажи акции и ее размер, максимальный срок исполнения приказа, а также тип. Подробнее »

Коротко о рынке ценных бумаг

Коротко о рынке ценных бумаг1. Потребность в бирже, как месте для организованной торговли ценными бумагами в России возникла в 1769 г.2. «Правила для фондового отдела С. - Петербургской биржи» были утверждены в России в 1901 г.

3. «Правилами» предусматривались ряд мер, направленных на уменьшение риска вложений в ценные бумаги путем предоставления полной информации о Целях выпуска, основаниях для его выпуска, обеспечении и других показателях, характеризующих надежность бумаг.

4. Значительный рост рынка ценных бумаг отмени в течение 1909-1913 гг.

5. В соответствии с принятыми в то время правами Министерство финансов утверждало состав совета фондовых отделов бирж и назначало фондовых маклеров. Подробнее »

Банковская деятельность на рынке ценных бумаг

Банковская деятельность на рынке ценных бумаг1. Первые банки возникли до нашей эры, тогда же появились законы, в соответствии с которыми регулировались товарно-денежные операции.

2. До недавнего времени, т.е. в СССР существовала одноуровневая банковская система, которая под воздействием рыночных реформ постоянно совершенствуется.

3. Коммерческим банкам России в отличие от некоторых стран с развитой экономикой практически полностью разрешена профессиональная и непрофессиональная деятельность на фондовом рынке.

4. Коммерческие банки России могут осуществить свою деятельность на фондовом рынке в соответствии с Законом РФ «О рынке ценных бумаг», а также новой редакцией Закона «О банках и банковской деятельности» (1996г.). Подробнее »

Размещение ценных бумаг

Размещение ценных бумагКак уже отмечалось ранее, одной из весьма важных задач, стоящей перед компанией-эмитентом, является эффективное размещение выпущенных ценных бумаг на первичном и вторичном рынках. Решению этой задачи предшествует ряд операций, связанных с определением объема и цены бумаг подготовки к регистрации, создание синдикатов инвестиционных фондов по подписке или групп по продаже новых выпусков. При этом роль синдикатов заключается в сведении эмитента ценных бумаг с потенциальными покупателями.

Эмитент же вправе возложить управления процессом размещения (надписания) на один инвестиционный фонд (компаний) или же поручить такое управление нескольким членом временно сформированного на принципах разделения прибыли синдиката. Синдикат не является юридическим лицом. Созданный таким образом синдикат гарантирует эмитенту первичное размещение ценных бумаг. Подробнее »

Ведущие биржи мира

Ведущие биржи мираТокийская фондовая биржа. Основана в 1878 г. На ее долю приходится свыше 80% биржевого оборота страны. Основные продавцы и покупатели ценных бумаг на ТФБ — институциональные владельцы ценных бумаг. В Японии индивидуальные владельцы имеют лишь 20% обращающихся на бирже акций, а 80% принадлежат финансовым учреждениям, страховым компаниям и корпорациям. Владельцы акций рассчитывают не на дивиденды (в начале 1990 г. они были в 70 раз меньше рыночной стоимости акций), а на повышение курса акций и получение дохода в результате продажи акций по более высокому курсу (среднегодовой доход на проданную акцию выпуска 1980-1994 гг. составил 34,7%).

Основной метод торговли—открытый двойной аукцион.

До 80% всех обращающихся в стране акций продается и покупается на ТФБ. Из 1,3-1,5 млн. имеющихся в Японии акционерных фирм на ТФБ зарегистрировано 1517, но на них приходится более 25% всех производимых товаров и услуг. Подробнее »

Фондовые биржи мира

Фондовые биржи мираОбъемы рынков ценных бумаг в сравнении с объемами валового национального продукта имеют существенные колебания от 10,9% (Италия) к 90,4% (Великобритания) и 76,2% (США). При этом институциональные инвесторы в настоящее время доминируют практически во всех странах в торговле ценными бумагами. Так, например, они контролируют 70% дневного оборота Нью-Йоркской фондовой биржи (НИСЕ).

Кроме того, в США еще существуют и успешно функционируют шесть бирж, из которых пять являются региональными (Бостонская, Чикагская, Тихоокеанская, Филадельфийская). Суммарный оборот региональных бирж превышает объемы торговли второй по величине в США фондовой биржи АМЕХ.

Помимо Нью-Йоркской фондовой биржи существуют также и другие крупнейшие рынки ценных бумаг, находящиеся в Лондоне, Токио, Париже. Отличительная особенность этих бирж состоит в том, что, например, на начало 1992 г. на Лондонской фондовой бирже были зарегистрированы акции 813 иностранных компаний (помимо 1927 акций британских и ирландских компаний), а на Токийской фондовой бирже — акции 125 иностранных компаний (наряду с акциями 1650 японских компаний). Подробнее »