Происхождение дисконтирования векселейПо сравнению с проблемами развития других вексельных операций вопросу о происхождении дисконтирования (учета) векселей было уделено недостаточно внимания, несмотря на то, что методы дисконтирования векселей имеют прямое отношение к общей эволюции коммерческого кредита. С помощью операции дисконтирования торговля и промышленность используют преимущества (связанные со способностью к обороту), отличающие вексель от других долговых документов.Понятие «дисконтирование» (от итал. sconto) появилось в конце ХШ в. в Италии (по мнению Дж. Клэпхема, даже в XII в.), однако тогда оно еще не приобрело того значения, в котором употребляется сегодня и не использовалось для вексельных операций. Первые упоминания о скидках, предоставлявшихся при досрочной уплате денег в торговых операциях, действительно датируются концом XIII в. Они содержатся в бухгалтерских книгах компании Толомеи из Сиены. Распространение этой практики относиться к началу XIV в., о чем свидетельствуют записи в бухгалтерских книгах компании Франческо дель Бене, а также семьи Медичи.

Данные скидки воспринимались как поощрение или вознаграждение, предоставлявшееся продавцом товара дебитору с целью ускорения уплаты при отсрочке платежа. Однако ни в первых работах по счетоводству, написанных в XVI-XVII вв., ни в бухгалтерских книгах средневековых банкиров понятие «дисконтирование» не употреблялось по отношению к торговле векселями.

Возможность предоставить покупателю скидку при условии, что он осуществит досрочную оплату товара, стала причиной дискуссии между докторами канонического права. Свидетельством этой дискуссии является опубликованная в 1585 г. книга доминиканца Томаззо Буонинсени «Трактат о банковских продажах», посвященная дисконтированию. Содержание понятия «дисконтирование» трактовалось достаточно четко - скидка при досрочном платеже (anticipato pagamento) в торговых соглашениях. Об использовании дисконтирования в вексельных операциях Т. Буонинсени не упоминал.

Очевидно, на распространение практики дисконтирования векселей повлияло возникновение индоссамента, когда за досрочную уплату вексельной суммы взимался определенный процент. Начало этой практики, по мнению Л. Н. Нисселовича, было положено еще на ярмарках, а индоссамент способствовал ее распространению. Продолжительное время было распространено мнение, что первые формы дисконтирования векселей возникли в Англии в XVII в. В частности, Дж. Клэпхем отмечал, что, хотя использование дисконта в широком значении этого понятия началось достаточно давно, объединение в одних руках операций покупки векселя со скидкой, переписывания долгов с одного счета на другой, а также операций с банковскими чеками, которыми можно было расплачиваться с кем угодно, возникло в Англии лишь между 1630 и 1670 гг.

Однако X. ван дер Bee в своих исследованиях показал, что дисконтирование векселей начало использоваться на денежных рынках Антверпена, где происходило не только усовершенствование техники индоссамента, но и становление методов дисконтирования. Так, в бухгалтерских книгах английского торговца тканями Китсона зафиксирован случай, когда в 1536 г. на одной из ярмарок в Антверпене его агенту потребовались наличные, для чего он продал третьему лицу долговую расписку на предъявителя (срок уплаты долга по которой еще не настал) за сумму ниже номинальной стоимости. Эту операцию вполне можно считать одним из первых фактов дисконтирования. Но счета с антверпенских ярмарок свидетельствуют о том, что дисконтирование в то время все же использовалось довольно редко, а агент Китсона сохранял все другие долговые расписки и векселя до наступления срока их уплаты.

Поскольку кредитор хотел, чтобы дебитор погасил долг как можно быстрее, он предлагал ему скидку. В том случае, если дебитор не соглашался на это, долговое обязательство (в том числе и в форме векселя) могло быть продано со скидкой третьему лицу. Хотя в 30-е годы XVI в. такой прием использовался в Антверпене не часто, в следующие десятилетия возрастание роли антверпенского денежного рынка обусловило дальнейшее развитие практики дисконтирования. Этому способствовало распространение платежных поручений, увеличение в обороте количества долговых расписок и векселей в периоды финансовых кризисов (когда возникала потребность в наличных), а также то обстоятельство, что коммерсанты увеличивали сроки платежа, а платежные распоряжения начали помещать не только на расписках и векселях, срок уплаты которых настал, но и на тех, срок уплаты которых еще не настал.

После учреждения в 1531 г. специальной биржи важное значение приобретает особая группа финансистов, предметом торговли которых стали деньги. Это были так называемые кассиры, принимавшие деньги при осуществлении платежей на бирже, а потом осуществлявшие платежи от имени третьих лиц, отсутствовавших на данный момент в городе. Если платежи осуществлялись ликвидными средствами, кассиры выполняли функцию менял, а если посредством торговых ценных бумаг, они становились брокерами. При увеличении количества клиентов кассиры вводили систему клиринга, позволявшую им осуществлять жирорасчеты между клиентами.

В последнюю четверть XVI в. в Антверпене торговля деньгами значительно активизировалась - прежде всего с целью депонирования средств в период между ярмарками. В кризисные периоды на валютном рынке кассиры скупали за наличный расчет со скидкой платежные распоряжения, долговые расписки и векселя. Если возникал дефицит наличных, они скупали долгосрочные долговые обязательства и краткосрочные переводные векселя на предъявителя, срок платежа по которым настал, но платеж был отсрочен. Однако такую практику вряд ли можно рассматривать как дисконт векселей в современном понимании, поскольку финансисты приходили на биржу только в дни платежей, скупая векселя и долговые обязательства, срок уплаты которых настал, а вычитание определенного процента было вознаграждением за уплату наличными.

Истоками дисконтирования можно считать ситуации, когда при недостатке наличных средств кассиры целеустремленно и систематически скупали со скидкой ценные бумаги до наступления срока платежа по ним. О его распространении свидетельствует примеры дисконта долговых расписок, приведенные в учебниках Менхера «Практическое пособие по расчетам и ведению бухгалтерских книг», изданном в Антверпене около 1560 г., и Меллемы «Арифметика», опубликованном в 1582 г.

В документе городского совета Антверпена от 19 марта 1560 г. содержатся сведения о том, что переводные векселя, выставленные на ярмарках Лиона и Безансона к уплате на ярмарке в Антверпене, активно скупались финансистами-кассирами по цене ниже номинала, хотя начало платежей на ярмарке в Антверпене было назначено лишь на май месяц. Очевидно, этот случай можно считать примером дисконта в современном его понимании. Существуют и другие примеры распространения дисконта. Так, в 1563-1564 гг. Дениэл де Брейн регулярно скупал долговые расписки третьих лиц, подлежащие уплате через шесть или даже двенадцать месяцев. Архивы фирмы «Делла Файе» свидетельствуют, что в конце XVI в. дисконт долговых расписок был уже достаточно известным явлением, в частности в Гамбурге, поддерживавшем активные коммерческие контакты с Антверпеном.

Тот факт, что дисконтирование долговых расписок употреблялось чаще, чем дисконтирование векселей, может быть объяснен тем, что долговые расписки были связаны со среднесрочными и долгосрочными кредитами в отличие от векселей, использовавшихся только для краткосрочных кредитов и поэтому менее предпочтительных при дисконтировании.

Несмотря на это, уже в 1576 г. банкиры Фуггеры из Аусбурга, поддерживавшие активные связи с Антверпеном, ввели в свои учетные книги платежи по векселям, срок уплаты которых еще не настал, с вычетом определенного процента, взимавшегося за досрочную уплату. А указы городских властей Антверпена за 1600 г. свидетельствуют о том, что на антверпенской бирже широко практиковалась покупка векселей за наличный расчет. Это позволяет предположить, что именно здесь было положено начало использования целенаправленной практики дисконтирования векселей.

Трудно сказать, происходило ли в Англии становление практики дисконтирования векселей (английские методы считаются прямым предшественником современной системы банковского дисконта векселей) под влиянием антверпенской биржи или самостоятельным путем. X. ван дер Bee считает, что это происходило благодаря тесным контактам английской компании Merchant Adventures (а также английского правительства) с антверпенской биржей, по крайней мере, до перенесения английского представительства из Антверпена в Миддлбург. Известно, что дисконтирование векселей осуществлял Английский банк (4,5% для английских векселей и 6% для иностранных), а также частные английские банкиры, у которых дисконтный процент достигал 10,15 и даже 20%.

«Универсальный торговый словарь» (первое издание вышло в 1751 г.) свидетельствует о том, что дисконтирование векселей уже было хорошо известно банкирам Сити. Еще с начала XVII в. торговцы золотыми и серебряными изделиями в Лондоне распространили свои операции на торговлю драгоценными металлами в целом, влияя таким образом на деятельность Английского банка и введя практику дисконтирования внутренних векселей и чеков (inland bill). Разрешение, данное английскими законами на предоставление займов под проценты, стимулировало распространение практики дисконтирования векселей, поскольку все препятствия для этого были устранены, и в деятельности Английского банка дисконтирование векселей стало одним из важных источников прибыли.

Преимущества английской системы дисконтирования векселей подтолкнуло французское правительство на создание во Франции национального эмиссионного банка, подобного английскому. В 1776 г. была создана Касса для дисконтирования, ликвидированная в 1793 г. во время Французской революции. Её деятельность предусматривала дисконтирование коммерческих документов с процентом, который не должен был превышать 4%, управление депозитами на текущих счетах и эмиссию платежеспособных чеков.

По образцу Кассы для дисконтирования в 1782 г. был создан Испанский национальный банк. Принципы деятельности английской банковской системы постепенно распространяются в континентальной Европе и в конце XVIII в. в Швеции был создан специальный дисконтный банк. Старые депозитные банки постепенно ликвидировались, поскольку они уже не соответствовали потребностям коммерческой практики.

Несмотря на то, что в Германии в начале XVIII в. все еще осторожно относились к индоссаменту, частные дисконтеры появились и там, хотя в большинстве случаев их считали лицами, не имеющими способностей или желания заниматься честной торговлей. В конце XVIII в. в Германии возникли первые дисконтные кассы, совершавшие небольшое количество дисконтных операций, но их называли «чумой для торговли». Причиной такого недоверчивого отношении к дисконтированию были многочисленные злоупотребления. Известен случай, когда купец подделывал почерк других негоциантов и выдавал векселя от их имени, указывал на них фиктивные индоссаменты, а свою подпись ставил как последний индоссамент. После этого он предъявлял вексель к дисконтированию и дисконтер, увидев на векселе известные имена и подписи, с готовностью принимал этот фиктивный вексель. Кроме того, появились так называемые Kellerweschel, якобы трассированные на Гамбург из других городов (имена трассанта и ремитента в них были вымышлены). Участники операции делали на векселе передаточные надписи и потом дисконтировали вексель. Встречались векселя, якобы присланные по почте в Гамбург из Бордо, с предъявлением их к уплате через четыре дня после выдачи, хотя в то время почта из Бордо в Гамбург шла значительно дольше.

Рассмотрим, как развивалось понятие «дисконтирование» в трудах французских авторов XVII в. Так, в книге Этьена Даморо «Трактат о банковских продажах», изданной в 1727 г., сущность дисконтирования определяется как скидка, предоставляющаяся на оплату товаров, продажу чека или векселя. Подобным образом объясняет его и Жак Савари в своем «Универсальном торговом словаре», первое издание которого было опубликовано в 1723 г., отмечая при этом возможность применения операции дисконтирования к векселю в случае досрочной его оплаты.

Вы также можете посмотреть следующие статьи: